DBC: Lợi nhuận2020 tăng trưởng mạnh nhờ giá thịt lợn tăng cao

Đây là thời điểm vàngcho các nhà sản xuất thịt sạch tại Việt Nam.Nguồn cung thịt không rõ nguồn gốctừcác trang trại nhỏsẽgiảm trong năm 2019-23do sựbùng phát của dịch tảlợnchâu Phi (ASF) và Luật Chăn nuôi có hiệu lực từngày 1/1/2020. Chúng tôi chorằng các nhà sản xuất thịt sạcháp dụng mô hình Feed-Farm-Food (3F) sẽnắm bắtcơ hội này và mởrộng thịtrường đáng kểtrong bốn năm tới

Việc mở rộng công suất sản xuất thịt lợn sẽgiúp doanh thu của DBC tăng 23,7% yoy trong năm 2020.Nguồn cung thịt lợn của Trung Quốc ước tính giảm 25% trong năm 2020 do dịch tảlợn châu Phi(theo USDA tháng 10/2019). Vì vậy, giá thịt lợn,thịtgàvà trứng gà tạiViệt Nam dựphóngsẽtăng lần lượt 37%, 15% và 10% yoy trongnăm tới. Doanh thu dự phóng 2020của DBC sẽtăng 23,7% yoy do nhu cầugia tăng của tất cảcác dòng sản phẩm và hiệu suất sản xuất thịt lợn tăng lên xấp xỉ93% (+10điểm %).Ngoài ra, mảng kinh doanh mới của DBC là dầu thực vật sẽ hỗ trợ thêm cho doanh thu và đóng góp khoảng 650 tỷđồng trong năm 2020

Triển vọng lợi nhuận tăng trưởng trong tương lai nhờbiên lợi nhuận cải thiện.Mặc dù giá thịt lợntăng đột biến, chúng tôi cho rằnggiá thức ăn chăn nuôi sẽđi ngangtrong năm tới do nhu cầu tăng trưởng chậm lại. Ngoài ra, ngườinông dân cần thời gian đểtái đàn sau khi chịu ảnh hưởng từASF. Chúng tôi ước tính biênlợi nhuận gộp năm 2020của DBC sẽtăng 5,4điểm % lên 18,3%, dẫn đến lợi nhuận sau thuếtăng mạnh198,4% yoy.

P/E dự phóng năm 2020 là 4,8x.Chúng tôi cho rằng đây là cơ hội tốt để đầu tư vào một DN với mô hình kinh doanh vững chắc và tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽtrong năm 2020.Động lực tăng giá bao gồm giá thịt lợn tại Việt Nam cao hơn dựbáo.Rủi ro đầu tư bao gồm sựbùng phát dịch bệnh nghiêm trọng và giá thịt lợn giảm nhanh hơn dựbáo.

Bình luận về báo cáo

Xem thêm Báo cáo khác:

VCB: Dư địa tăng trưởng vẫn còn rất lớn trong các năm tới

VCB: Dư địa tăng trưởng vẫn còn rất lớn trong các năm tới

Thu nhập từ Banca dự kiến sẽ đóng góp khoảng 1.000 tỷ vào NFI trong 2020 và tăng dần lên 2000 – 3000 tỷ trong các năm tiếp theo

MWG: hạ dự báo lợi nhuận cho 2019 của MWG từ 4.000 tỷ đồng xuống còn 3.850 tỷ đồng

MWG: hạ dự báo lợi nhuận cho 2019 của MWG từ 4.000 tỷ đồng xuống còn 3.850 tỷ đồng

Hạ dự báo lợi nhuận cho 2019 của MWG từ 4.000 tỷ đồng xuống còn 3.850 tỷ đồng (+33,7% YoY - chủ yếu do việc đẩy mạnh mở rộng mảng BHX khiến cho điểm hòa vốn sẽ bị đẩy sang năm 2020); sau đó tiếp tục đạt 5.300 tỷ cho 2020 (+37,6% YoY), EPS đạt 11,970 đ/cp. Tại mức giá 111k, MWG đang được giao dịch tại PE forward 2020 ở mức quanh 9 lần; và vẫn rẻ cho công ty bán lẻ đầu ngành tại Việt Nam.

HVN: Đội bay tăng trưởng nhanh hơn nhu cầu

HVN: Đội bay tăng trưởng nhanh hơn nhu cầu

Mặc dù đã có những sự thay đổi tích cực trong việc kiểm soát chi phí hoạt động và vận hành, cũng như cải thiện về cơ cấu tài chính; chúng tôi vẫn lo ngại về khả năng tăng trưởng trong dài hạn

HIỆU QUẢ TÍN HIỆU
VN-Index -3.63 %
TopInvest 0.5 %
Năm 2020 Lãi ròng
Tháng 1 0.5 %
Tháng 2 0 %
Tháng 3
Tháng 4
Tháng 5
Tháng 6
Tháng 7
Tháng 8
Tháng 9
Tháng 10
Tháng 11
Tháng 12