NDN

Luận điểm đầu tư

Khả năng tăng trưởng lợi nhuận đột biến nhờ dự án Mornachy Block B. Trên BCTC bán niên 2019, khoản trả trước của người mua dự án này là 1,357.18 tỷ đồng. Dự báo vào Q4/2019 và Q1/2020, doanh thu ghi nhận từ Mornachy Block B sẽ trên 1,600 tỷ đồng, lợi nhuận gộp mức khoảng 600 tỷ đồng

Tài chính lành mạnh, tỷ lệ sử dụng nợ vay thấp (24.2 tỷ, tương đương 1.2% tổng tài sản) nhờ chiếm dụng vốn từ các dự án bất động sản. Tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn xấp xỉ 1,100 tỷ đồng theo BCTC 6T2019 thu được từ người mua trả tiền trước, cao gần gấp đôi vốn chủ. Duy trì cổ tức ổn định ở mức 16%/năm.

Cập nhật KQKD

Lũy kế 6 tháng doanh thu thuần của NDN chỉ đạt 23.83 tỷ đồng (- 83.5%yoy) do chưa đủ điều kiện ghi nhận doanh thu từ dự án Mornachy Block B. Tuy nhiên, LNST chỉ giảm 10.2%yoy xuống còn 43 tỷ đồng nhờ hoạt động tài chính khi doanh thu tài chính tăng nhẹ từ lãi tiền gửi ngân hàng còn chi phí tài chính giảm mạnh từ 30.22 tỷ đồng. 6T2018 xuống còn 2.47 tỷ đồng 6T2019 do: (1) Giảm dự phòng và lỗ từ các khoản đầu tư ngắn và dài hạn, (2) Tính đến hết tháng 6/2019, Công ty đã tất toán 50% khoản vay liên quan đến đầu tư xây dựng nhà máy nước Ngọc Hồi.

Thông tin nổi bật

Giá dầu

• Chốt phiên giao dịch đêm qua, dầu thô Brent giảm 9 US cent trong phiên vừa qua, xuống 62.28 USD/thùng, trong khi dầu thô Tây Texas WTI giảm 35 US cent xuống 56.77 USD/thùng.

• Giá dầu thô Mỹ giảm trong phiên vừa qua do lượng tồn trữ của nước này tăng và sản lượng cao kỷ lục. Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, tồn trữ dầu thô của nước này tuần qua tăng 2.2 triệu thùng, vượt xa mức 1.469 mà các nhà phân tích dự đoán. Sản lượng cũng tăng 200,000 thùng/ngày lên mức cao kỷ lục là 12.8 triệu thùng/ngày trong tuần qua. Như vậy, thị trường Mỹ sẽ dư cung dầu trong vài tuần tới.

• Tuy nhiên, đà giảm được hạn chế bởi Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) hạ dự báo về lượng dư cung mặt hàng này. Tổng thư ký OPEC, Mohammad Barkindo, ngày hôm qua đã hạ dự báo về dư cung dầu trong năm tới, mặc dù cũng hạ dự báo về nhu cầu.

Giá vàng

• Vàng giao ngay trên sàn LBMA tăng 0.7% lên 1,472.66 USD/ounce và vàng kỳ hạn tháng 12/2019 trên sàn New York tăng 0.7% lên 1,473.4 USD/ounce. Giá vàng đã tăng trong phiên vừa qua khi các nhà đầu tư lại dấy lên lo ngại về khả năng thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung sẽ chưa được ký kết, giữa bối cảnh những tài sản rủi ro giảm độ hấp dẫn đồng thời USD cũng yếu đi.

• Giới đầu tư lo ngại về thỏa thuận ‘giai đoạn 1’ vì có vẻ gặp vấn đề về nông sản. Cụ thể, việc đàm phán đang gặp khó khăn về mua bán nông sản khi Trung Quốc không muốn có thỏa thuận nghiêng về phía Mỹ. Trên thị trường lại xuất hiện làn sóng mua vàng vào. Mỹ và Trung Quốc khó có thể đạt được thỏa thuận chấm dứt cuộc chiến thương mại vĩnh viễn, kể cả cho tới năm tới. Trong khi đó, kinh tế Mỹ vẫn chứng tỏ đà tăng trưởng tốt.

Giá quặng sắt

• Hợp đồng quặng sắt trên sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên tăng 1.7% lên 619 CNYtấn. Thép cây kỳ hạn tháng 1/2020 trên sàn Thượng Hải tăng 2% lên 3,511 CNY (501.99 USD)/tấn, thép cuộn cán nóng tăng 2.7% lên 3,467 CNY/tấn. Giá thép trên thị trường Trung Quốc tiếp tục tăng lên mức cao nhất trong vòng 7 tuần do Chính phủ tập trung cho các dự án hạ tầng cơ sở và hoạt động xây dựng các công trình mới sôi động lên.

• Nước này sẽ giảm tỷ lệ vốn tối thiểu bắt buộc đối với một số dự án cơ sở hạ tầng, đồng thời cho phép một số dự án gây quỹ thông qua việc phát hành các công cụ tài chính. Mặc dù đầu tư cho bất động sản và tăng trưởng doanh số trong lĩnh vực này chững lại, số công trình mới xây dựng ở Trung Quốc đã tăng 24.2% trong tháng 10.

Giá nông sản

• Cà phê robusta kỳ hạn tháng 1/2020 trên sàn London tăng 2.9% lên 1,411 USD/tấn. Cà phê arabica trên sàn New York kỳ hạn tháng 03/2020 tăng 2.3% tương đương 2.2% lên 111.15 US cent/lb.

• Giá đường thô kỳ hạn tháng 3/2020 tăng 1.83% (0.26 US cent) lên 12.85 US cent/lb. Giá đường trắng kỳ hạn tháng 12/2019 tăng 2.1% tương đương 6.8 USD lên 334.30 USD/tấn. Giá đường lên cao nhất gần 4 tháng do thời tiết gây lo ngại sẽ thiếu hụt nguồn cung trên toàn cầu

Nhận định:

• Trong phiên giao dịch ngày 15/11/2019, phần lớn chứng quyền đều giảm, trong khi chứng khoán cơ sở phân hóa về giá. Khối lượng giao dịch giảm.

• Về giá, CREE1901 và CVNM1901 giảm mạnh nhất lần lượt là -40.00% và -33.33%. Trái lại, CFPT1904 tăng mạnh nhất 10.91%. Thanh khoản thị trường giảm -24.74%. CVNM1901 có khối lượng giao dịch nhiều nhất, chiếm 11.68% thị trường.

• Ngoại trừ các chứng quyền có chứng khoán cơ sở là FPT, VHM, VJC và REE, hầu hết các chứng quyền khác đều có giá thị trường cao hơn nhiều lần mức giá lý thuyết. CMWG1904 và CVJC1902 là những chứng quyền tích cực nhất xét về trạng thái lãi. CMWG1902 và CFPT1903 là những chứng quyền tích cực nhất xét về tỷ suất sinh lời. FPT giảm mạnh sau khi lập đỉnh tại ngưỡng 61. Thanh khoản tăng trong những phiên gần đây đồng thuận cùng tín hiệu giảm bới các chỉ báo động lượng. Điều chỉnh giảm của FPT có thể tạo áp lực giảm giá với chứng quyền của cổ phiếu này trong những phiên tới.

Trên đây là cập nhật, đánh giá tình hình kết quả kinh doanh của NDN. Với tín hiệu Mua/Bán Quý vị nên theo dõi Trực tiếp tại www.topinvest.vn để có những quyết định Mua/Bán hiệu quả, chủ động với thị trường chung tại từng thời điểm cụ thể.

Bình luận về báo cáo

Xem thêm Báo cáo khác:

MWG: hạ dự báo lợi nhuận cho 2019 của MWG từ 4.000 tỷ đồng xuống còn 3.850 tỷ đồng

Hạ dự báo lợi nhuận cho 2019 của MWG từ 4.000 tỷ đồng xuống còn 3.850 tỷ đồng (+33,7% YoY - chủ yếu do việc đẩy mạnh mở rộng mảng BHX khiến cho điểm hòa vốn sẽ bị đẩy sang năm 2020); sau đó tiếp tục đạt 5.300 tỷ cho 2020 (+37,6% YoY), EPS đạt 11,970 đ/cp. Tại mức giá 112,0k, MWG đang được giao dịch tại PE forward 2020 ở mức 9,4 lần; và vẫn rẻ cho công ty bán lẻ đầu ngành tại Việt Nam.

HVN: Đội bay tăng trưởng nhanh hơn nhu cầu

Mặc dù đã có những sự thay đổi tích cực trong việc kiểm soát chi phí hoạt động và vận hành, cũng như cải thiện về cơ cấu tài chính; chúng tôi vẫn lo ngại về khả năng tăng trưởng trong dài hạn

MH3

MSH

MSN: doanh thu Quý IV của MSN thường sẽ vượt trội so với các Quý khác trong năm.

- Đặc thù ngành tiêu dùng cơ bản với sức cầu ổn định và tiềm năng phát triển lợi nhuận thường phụ thuộc vào mùa vụ, dịp lễ tết khi nhu cầu tiêu dùng tăng cao. Chính vì vậy, doanh thu Quý IV của MSN thường sẽ vượt trội so với các Quý khác trong năm.

HIỆU QUẢ TÍN HIỆU
VN-Index 8.35 %
TopInvest 67.7 %
Năm 2019 Lãi ròng
Tháng 1 6.4 %
Tháng 2 11.3 %
Tháng 3 11.9 %
Tháng 4 8 %
Tháng 5 6.8 %
Tháng 6 3 %
Tháng 7 6 %
Tháng 8 8.7 %
Tháng 9 4 %
Tháng 10 0.9 %
Tháng 11 1.8 %
Tháng 12 -1 %